3 月 26 日，地平线精采向港交所递交招股书，高盛、摩根士丹利、中信建投为其联席保荐东说念主，手脚中国汽车智能驾驶芯片的但愿，如实相当诱导汽车以及关连东说念主士的眼球。手脚智驾芯片双独角兽——黑芝麻和地平线，谁将成为夺下国产自动驾驶芯片第一股的桂冠，谜底现时仍是浮出水面。
而在地平线先于黑芝麻成为国产自动驾驶芯片第一股除外，公司也有我方的“郁闷”，那便是何如代表智驾芯片龙头追逐行业巨头英伟达。
国产自动驾驶芯片大龙头
地平线缔造于2015年，是国内最先的智能驾驶狡计有策动供应商。公司于今已完成15轮融资，累计筹集了23.62亿好意思元。现时估值进步至87.10亿好意思元，约合东说念主民币628亿元。
股权结构方面，余凯通过眷属相信及受控实体捏有公司约15.32%的A类庸俗股，黄畅捏有约3.45%，陶斐雯捏有1.5%，而职工捏股平台捏有9.61%。
证据天眼查数据，此前地平线引入的机构和产业本钱包括：上汽集团、广汽集团、长城汽车、比亚迪、英特尔、立讯精密、黄浦江本钱、云锋基金、五源本钱、红杉本钱、高瓴、黑石、SK Hynix、宁德期间、韦尔股份、舜宇光学等激动。
经营方面，近两年地平线营收增长马上，仅2023年地平线营收就达到15.52亿元，同比增长跨越70%。其中主营业务汽车科罚有策动授权营收达到9.6亿，占总营业收入的62.13%，居品有策动的营收达到5亿元，占比为32.64%。
从招股阐述书来看，从2022年头始，地平线的“授权及奇迹”的营业收入就跨越了“居品科罚有策动”，且两者业务差距在握住加大。到了2023年，授权及奇迹营业收入达到9.63亿，险些是居品科罚有策动的两倍。
地平线下流主要客户是国内汽车企业。证据招股书征引灼识讨论的府上，按2023年科罚有策动装机量狡计，地平线为中邦原土OEM(整车厂)的第二大高档援手驾驶科罚有策动提供商，在国内商场的份额为21.3%。截止2023年年末，中国前十大整车厂均为地平线的客户。
地平线客户群体握住扩大，营收握住增长的同期，公司毛利也在握住增长，且一直踏真实较高的毛利位置。2021年到2023年，地平线毛利率诀别是70.9%、69.3%、70.5%。
不外尽管毛利很高，但从招股书信息来看，地平线依然处于亏空情景，且亏空领域还在握住加大。2021年至2023年，地平线的净亏空诀别为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元；经救助净亏空为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元。关于亏空原因，地平线给出的阐述是需要深广前期投资、领域经济效应尚未开释、遴荐权利法入账的分占投资事迹等影响。推敲到智能驾驶现时还处于低级阶段，现时恰是前期攻城略地之时，这种亏空也在预念念之中，昔时跟着行业的渗入，亏空将快速敛迹。
企业上市并不是发展的畸形，刚巧相背是 下一阶段发展的开头。可问题是关于地平线来讲何如直面英伟达等国际厂商的竞争。
昔时能赶超英伟达吗？
地平线现时虽距离盈利策动尚有一段距离，但推敲到智能驾驶技巧的早期发展阶段，昔时商场空间广袤。
尤其是与行业率领者英伟达之间的竞争态势，其自缔造之初便开发了高规范的定位。证据招股书所述，地平线勤勉于成为“商场最先的乘用车高档援手驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)科罚有策动供应商”，并领有专有的软硬件技巧。
连年来，我国高档援手驾驶及高阶自动驾驶科罚有策动的商场领域竣事了显耀增长，从2019年的39亿元攀升至2023年的245亿元，年均增长率约为60%。瞻望昔时，到2030年，我国智能驾驶科罚有策动的商场领域有望败坏4000亿东说念主民币。尽管远景看好，但地平线仍需靠近诸多挑战。按2023年科罚有策动装机量狡计，地平线在中邦原土OEM(整车厂)中位列第二大高档援手驾驶科罚有策动提供商，商场份额为21.3%，在NOA狡计有策动商场中占据近31%商场份额，仅次于英伟达。
在环球百TOPS级大算力自动驾驶芯片商场中，地平线与英伟达是仅有的两家竣事量产的企业。同期，地平线亦然国内独一与国际汽车集团达成深度合营的芯片企业。自2022年9月起，征途5的出货量已败坏20万片，月度平均出货跨越2万片。在合营车企方面，征途5已累计赢得跨越9家车企共20多款车型的量产定点。
然则，证据盖世汽车讨论院的统计，2023年智能驾驶芯片商场份额前四名诀别为特斯拉FSD芯片、英伟达Orin、Mobileye EyeQ4H和Mobileye EyeQ5H，而地平线的三款车规级芯片征途5、征途2和征途3虽位列第五、第六和第九，但计算商场份额仅为11.4%。因此，地平线仍需加快追逐。
靠近昔时的挑战，地平线CEO余凯指出，智能驾驶芯片产业在2030年之前将朝着两个标的发展：一是提高援手驾驶的普及率，二是捏续向高阶智能驾驶迈进。这将要求进一步提高智能驾驶有策动的狡计和算法交融经由。现时地平线的征途5系列已完成智能驾驶L2以上司别的商场过渡，并告捷搭载于理念念L8和比亚迪汉EV等车型。
但当下地平线在居品上与英伟达仍存在一定差距，举例英伟达的Orin X芯片算力高达254 TOPS，位居业内量产芯片之首，而地平线征途5的算力为128 TOPS。此外，在工艺制程和兼容性方面，英伟达Orin X也占据上风。然则，地平线在成本设施、低蔓延性能及普及才略等方面展现出竞争力，且其快速迭代才略和对原土商场的潜入阐明为其在与英伟达的竞争中提供了专有上风。
瞻望昔时，地平线追逐的要道在于其最新的征途6旗舰芯片。据悉，该芯片算力将达到560 TOPS，有望迟缓追逐上英伟达Orin X芯片。地平线策动于本年四月份发布征途6系列的狡计有策动，并揣度于本年10月份完成首批量产车型的委用。这将有助于进一步进格式平线在高阶智能驾驶商场的商场占有率。
为竣事这一策动，地平线需要更多的资金和技巧插足。若能告捷在港股上市，将为地平线的研发与商场拓展提供更为踏实和丰富的资金来源。靠近昔时智能驾驶芯片的浩大后劲，以致可能哄骗于“低空经济”，关于地平线而言，上市大约仅仅生意化说念路的新开头，追上英伟达的技巧水暖热商场占有率亦非不成能之事。
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